Persönliche Notiz — Dr. Carolin Vogt-Hesselbach
Datum: 14.05.2026, 17:42 Uhr
Anlass: Telko mit Frederik Schöning (Earlybird Venture Capital, General Partner)
Dauer: ca. 45 Minuten

---

ZUSAMMENFASSUNG TELKO FREDERIK SCHÖNING (EARLYBIRD) — 14.05.2026

Generelle Stimmung: Frederik ist optimistisch, was die Entwicklung von Paragrafix angeht. 
Er hat die April-BWA und das MRR-Update gesehen und findet die +12 % MoM-Wachstumskurve 
stark. Allerdings macht er sich Sorgen, dass wir den ARR-Meilenstein (2,5 Mio EUR bis 
Ende Juni) nicht mehr schaffen — wir stehen aktuell bei ca. 2,25 Mio EUR ARR, was eine 
Lücke von ca. 250.000 EUR bedeutet. Das entspricht in etwa 4–5 Monaten organischem 
Wachstum bei unserem aktuellen Tempo.

KERNAUSSAGEN FREDERIK:

1. "We will not leave you hanging." — Klares Signal, dass Earlybird nicht einfach 
   abtaucht. Er sieht unsere Lage als "manageable but needs to be addressed urgently".

2. Er will bis zum 15. Juni 2026 einen harten Milestone-Nachweis: 
   - ARR-Zahl per 31. Mai (nicht 30. Juni) mit belastbarer Projektion auf Ende Juni
   - Liste der neuen zahlenden Kunden seit 01.04.
   - NRR-Kohorten-Auswertung aus HubSpot
   - Bestätigung unserer Steuerberaterin (Steiglitz) über die Buchführungszahlen

3. Seine bevorzugte Lösung wäre NICHT die volle Tranche 2 (3,0 Mio EUR) —
   er möchte stattdessen eine Bridge von 1,5 Mio EUR aus dem Investorenkonsortium 
   (Earlybird + ggf. Cherry Ventures je 50/50). Das wäre als Wandeldarlehen 
   strukturiert, kein Equity jetzt. Wandlung in Series B.
   
   → Er findet das "fair" — ich auch. Weniger Dilution für uns jetzt, mehr Flexibilität.
   
   → ABER: das bedeutet, wir haben dann insgesamt nur 1,5 Mio aus Tranche 2 statt 3,0 Mio. 
     Cash-Runway würde dann bis ca. Ende Q1 2027 reichen, nicht bis Mitte 2027. 
     Wir müssen SEHR schnell wachsen und/oder die Kosten weiter drücken.

4. Er erwähnte auch, dass Cherry Ventures (Hauke Moje sprach gestern mit ihm) 
   prinzipiell mitziehen würde, aber keine Alleingänge macht. Wenn Earlybird 
   committet, macht Cherry 500k mit.

WAS ICH DENKE / TO-DOS:

- Das finde ich in Ordnung als Deal-Struktur. Lieber 1,5 Mio sicher als 3,0 Mio 
  unsicher. Mit den Kostensenkungsmaßnahmen (kein Senior-Sales-Hire, 
  kein zweiter CS-Manager) kommen wir damit durch bis Series B.

- MUSS mit Yannik durchsprechen: Vor allem wegen der Implikationen für 
  den Tech-Hiring-Plan H2 2026. Er hat uns eine ML Engineer-Pipeline aufgebaut,
  die wir jetzt vielleicht einfrieren müssen. Das wird ein schwieriges Gespräch.
  
- Termin mit Yannik: Morgen 15.05.2026, 09:00 Uhr, Konferenzraum "Heide"

- Rechtliche Schritte: 
  * Rechtsanwalt Dr. Krauss (Krauss & Partner, Insolvenzrecht) muss in CC sein 
    bei allem was wir jetzt dokumentieren
  * Steiglitz für formale Fortbestehensprognose bis 20.05.2026 beauftragen
    (haben wir schon gemacht, sie hat zugesagt)
  * Term Sheet Wandeldarlehen von Orrick entwerfen lassen bis 20.05. 
    (Orrick Berlin, Ansprechpartnerin: Katharina Lühr)

- Kommunikation an Gesellschafter-Ausschuss: Formales Update-Memo bis 16.05.2026
  (liegt als Entwurf bei Datei 13_Sanierungsbausteine_Memo.docx)

PERSÖNLICHE EINSCHÄTZUNG:
Wir sind in einer engen, aber lösbaren Situation. Die Produkt-Traktion ist da 
(+12% MoM, 213 Kunden, gutes NPS-Feedback). Das Hauptrisiko ist timing — wenn 
Tranche 2 oder Bridge sich verzögert UND die Großkunden-Voraus-Zahlung nicht klappt, 
wird es eng. Ich schlafe derzeit wenig, aber ich bin nicht panisch. 
Wir haben Werkzeug, wir haben Unterstützung, wir müssen jetzt liefern.

-- Carolin

P.S.: Bitte diese Notiz in der Fortbestehensprognose-Akte ablegen 
(Ordner: fortbestehensprognose-paragrafix-gmbh). Sie ist Bestandteil der 
Selbstdokumentation der Geschäftsführerin nach § 19 Abs. 2 InsO i. V. m. 
den Sorgfaltspflichten gemäß § 43 GmbHG.
