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name: anlageberatungsfehler-pruefen
description: Pruefraster fuer Anlageberatungsfehler und Schadensersatz-Ansprueche gegen Banken und Vermoegensverwalter. Anwendung BGH XI ZR 12/93 Bond-Urteil — anleger- und anlagegerechte Beratung. Pflichten zur Aufklaerung ueber Funktionsweise Risiken Kostenstruktur Vertriebsverguetungen Kickbacks (BGH XI ZR 56/05 — Aufklaerungspflicht ueber Rueckverguetungen). MiFID-II WpHG Anlegerschutz Geeignetheits- und Angemessenheits-Pruefung Beratungsprotokoll. Schadensberechnung negatives Interesse oder Differenzhypothese. Verjaehrung drei Jahre § 195 BGB ab Kenntnis Hoechstfrist zehn Jahre nach Beratung § 199 Abs. 3 BGB.
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# Anlageberatungsfehler prüfen

## Zweck

Schadensersatz-Ansprüche eines Anlegers gegen seine Bank wegen falscher Anlageberatung — das praxis-typische Mandat im Bankrecht.

## Eingaben

- Anlage-Produkt (Wertpapier Fonds Zertifikat Anleihe geschlossener Fonds)
- Vertragsunterlagen Beratungsprotokoll Risikoprofil
- Marketingmaterial Prospekt
- Aufzeichnungen Beratungsgespräch (MiFID-II Sprachaufzeichnung)
- Schadensverlauf (Wertentwicklung Verlust-Realisierung)
- Korrespondenz Bank

## Schritt 1 — Beratungsvertrag

- **Konkludenter Beratungsvertrag** durch Beratung des Kunden BGH XI ZR 12/93 Bond
- **Schriftlicher Beratungsvertrag** wenn vorhanden
- **Vermögensverwaltungs-Vertrag** wenn Discretionary Management
- Bei reinem Order-Execution-Only kein Beratungsvertrag aber Aufklärungspflicht WpHG

## Schritt 2 — Anleger- und Anlagegerechte Beratung BGH Bond

### Anlegergerecht

- **Wissensstand** (Erfahrungen)
- **Risikobereitschaft** (Risikoklasse)
- **Anlageziele** (Vermögensaufbau Altersvorsorge Sicherheit Liquidität)
- **Finanzielle Verhältnisse** (Vermögen Verbindlichkeiten Einkommen)

### Anlagegerecht

- **Funktionsweise** des Produkts
- **Risiken** Kapitalverlust Renditerisiko Wechselkurs Marktliquidität Emittentenrisiko Insolvenzrisiko
- **Kostenstruktur** Ausgabeaufschlag laufende Kosten Management-Fee Performance-Fee
- **Steuerliche Wirkung**

## Schritt 3 — Aufklärungspflicht Rückvergütungen (Kickbacks)

BGH XI ZR 56/05 XI ZR 191/10 und Folgerechtsprechung:

- Bank muss über Vertriebsvergütungen (Rückvergütungen) durch Emittent / Fondsanbieter aufklären
- Bei Verletzung Schadensersatz
- Eigeninteresse der Bank Aufklärungsbedürftig
- Anwendungsbereich: alle vermittelten Anlageprodukte mit Kickbacks
- Innenprovisionen: weiter aufzuklären ab fünfzehn Prozent BGH XI ZR 56/05

## Schritt 4 — WpHG / MiFID-II

- **Geeignetheitsprüfung** § 64 Abs. 3 WpHG
- **Angemessenheitsprüfung** § 63 Abs. 10 WpHG
- **Beratungsprotokoll** seit MiFID-II Pflicht
- **Sprachaufzeichnung** Pflicht bei Wertpapiergeschäften (MiFID-II Art. 16)
- Ausnahme bei Privatkunden auf nachgefragten Geschäften

## Schritt 5 — Spezialthemen

### Geschlossene Fonds

- Prospekthaftung im engeren Sinne § 9 VermAnlG / § 21 WpPG
- Prospekthaftung im weiteren Sinne nach BGB
- Pflicht zur Plausibilitäts-Prüfung der Bank

### Lehman-Zertifikate

- Aufklärungs-Pflicht über Emittenten-Risiko (BGH XI ZR 178/10 XI ZR 182/10 — Lehman v. 27.09.2011)
- Verteilung Beratung Bank vs. Aufklärung Emittent

### Swap-Geschäfte / CMS Spread Ladder Swap

- BGH XI ZR 33/10 Ille (anfänglicher negativer Marktwert v. 22.03.2011)
- Aufklärung über strukturierte Komplexität

### Schiffsfonds Filmfonds

- Spezifische Risikoaufklärung zur Anlageklasse
- Prospekt-Plausibilitäts-Prüfung Bank

## Schritt 6 — Kausalität

- **Vermutung aufklärungsrichtigen Verhaltens** BGH XI ZR 320/04 BGH XI ZR 12/93
- Bank muss Vermutung widerlegen
- Anleger hätte bei richtiger Aufklärung nicht oder anders investiert

## Schritt 7 — Schaden

### Berechnungsmethoden

- **Differenzhypothese** § 249 BGB — Anleger wäre stehengeblieben oder hätte alternativ angelegt
- **Negatives Interesse** Rückabwicklung — Anleger so stellen wie ohne Beratungsvertrag

### Schadensposten

- Erworbenes Investment Zug-um-Zug zurückgeben
- Anschaffungskosten erhalten
- Entgangene alternative Verzinsung (BGH XI ZR 158/11 — vier Prozent typische Verzinsung als pauschalierter Vergleichswert)
- Anwaltskosten Verzug
- Wertpapierkredit-Zinsen wenn Anschaffung kreditfinanziert

## Schritt 8 — Mitverschulden § 254 BGB

- Wenn Anleger sehr erfahren / spezielle Vorkenntnis
- Wenn Prospekt selbst gelesen aber Risiken ignoriert
- Wenn weitere Beratung eingeholt

## Schritt 9 — Verjährung

- **Drei Jahre** § 195 BGB ab Kenntnis und Person § 199 Abs. 1 BGB
- **Höchstfrist** zehn Jahre § 199 Abs. 3 BGB ab Beratung
- **Achtjahres-Frist alte WpHG** entfallen seit Reform — § 37a WpHG-alt nur für Altfälle

## Schritt 10 — Ansprüche auch gegen Vermittler

- Anlagevermittler ohne Bank-Anbindung
- Versicherungsmakler — Berufshaftpflicht VVG-AbschnittspolKonzeptVorlage
- Berater Haftung
- Vermögensverwaltungs-Vertrag

## Verhältnis zur Ombudsstelle

- Ombudsstellen der Banken kostenfrei
- Hemmungswirkung Verjährung
- Nicht bindend aber Mediationswirkung

## Ausgabe

- `anlageberatung-analyse.md` strukturiert
- Schadensberechnung pro Investment
- Klageschrift-Erstentwurf bei LG (Streitwert über EUR 10000 typisch)
- Frist im Fristenbuch (drei Jahre Kenntnis zehn Jahre Beratung)
- Verzugsschreiben mit Anwaltskosten
- Empfehlung Ombudsstelle oder direkt Klage

## Quellen

- BGB §§ 195 199 249 254 280 311
- WpHG §§ 63 64
- BGH XI. Zivilsenat — Bond Lehman Ille Kickback-Linie
- MiFID-II Richtlinie 2014/65/EU
- VermAnlG WpPG
- Ellenberger/Schäfer/Clouth Praktikerhandbuch
