KlotzketteAkte Großkanzlei Corporate/M&A Datenraum
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| Was | Format | Quelle |
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| Akte | Direkt-Download |
|---|---|
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Sachverhalt
Die Solaris Familienholding AG (Augsburg) beabsichtigt den Verkauf ihrer Sparte "Precision Drive Systems" (PDS), die in der Solaris Industries AG (HRB 14572, AG Augsburg) gebündelt ist. Käuferin ist der PE-Fonds Eagle Capital Partners GmbH & Co. KG (Frankfurt). Der Enterprise Value beträgt ca. EUR 180 Mio. bei einem bereinigten EBITDA von ca. EUR 38 Mio. (2023). Die Transaktion wird als strukturierter Bieterprozess durchgeführt (Sell-side Advisor: Meridian Corporate Finance GmbH, München); MWK Rechtsanwälte ist exklusiver Buy-side Legal und Tax Counsel (Projekt-Codename: Silberfalke, Aktenzeichen MWK/2024/SIL-001).
Die Transaktion weist besondere Komplexität auf: Es handelt sich um einen Carve-out mit notwendiger Vorab-Ausgliederung der Solaris Service GmbH, einen potenziellen Share Deal nach Variante C des Strukturmemos, Exportkontrollrisiken (BAFA, Dual-Use), eine W&I-Versicherung sowie US-steuerliche Aspekte der Delaware-Tochtergesellschaft. Hinzu kommen eine Change-of-Control-Problematik beim größten Kunden (EUR 28 Mio. p.a.) und ein fehlender IP-Abtretungsvertrag aus dem Gründungsjahr 2018.
Das Mandat erstreckt sich von der Mandatsannahme (Oktober 2024) über die Due-Diligence-Phase (November/Dezember 2024), die SPA-Verhandlung (Januar 2025) bis zum Closing (geplant: März 2025).
Eckdaten
| Merkmal | Inhalt |
|---|---|
| Projekt-Codename | Silberfalke |
| Aktenzeichen | MWK/2024/SIL-001 |
| Käuferin | Eagle Capital Partners GmbH & Co. KG, Frankfurt am Main |
| Verkäuferin | Solaris Familienholding AG, Augsburg |
| Zielgesellschaft | Solaris Industries AG (Sparte PDS), Augsburg |
| Enterprise Value | ca. EUR 180 Mio. |
| Bereinigtes EBITDA 2023 | ca. EUR 38 Mio. (Marge 17,8 %) |
| Mitarbeiter | ca. 920 |
| Transaktionsart | Strukturierter Bieterprozess; Share Deal (Variante C) |
| Carve-out | Vorab-Ausgliederung Solaris Service GmbH |
| W&I-Versicherung | Allianz Risk Transfer (in Verhandlung) |
| Signing (geplant) | 28. Januar 2025 |
| Closing (geplant) | 31. März 2025 |
| Buy-side Counsel | MWK Rechtsanwälte Partnerschaftsgesellschaft mbB |
| Lead Partner | Dr. Markus Weidemann |
Phase 00–09: Von der Mandatsannahme bis zum SPA-Markup
Dieser Abschnitt dokumentiert den Aufbau der Akte für die Phasen 00 bis 09 der Transaktion.
Dateien in dieser Akte (Ordner 00–09)
| Datei | Inhalt |
|---|---|
| 00_kommandocenter/deal_briefing.md | Vollständiges Deal-Briefing: Parteien, Zeitplan, Deal-Team, Besonderheiten (Carve-out, StaRUG, W&I, FDI) |
| 00_kommandocenter/statuskarte_erwartung.md | Statusampel-Karte aller Themenblöcke; offene Punkte mit Deadlines und Eskalationspfaden |
| 00_kommandocenter/engagement_letter.docx | DOCX — Engagement Letter: Mandatsumfang, Honorar, Teambesetzung, anwendbares Recht |
| 01_intake_conflicts/conflict_sanctions_rohdaten.md | Aktenvermerk Conflict-Check und Sanctions-Screening: alle Parteien, UBO-Analyse, GwG-Sorgfaltspflichten; offener Punkt Harald Grünwald-Konrad |
| 01_intake_conflicts/email_mandant.txt | Erste Mandanten-E-Mail (Ausgangsimpuls für das Mandat) |
| 02_target_screening/outside_in_quellenliste.md | Außen-Screening Solaris Industries AG: Bundesanzeiger, Creditreform, Pressearchiv, DPMA-Patente, Gerichtsrecherche; Risikoampeln je Bereich |
| 02_target_screening/target_pipeline.csv | Target-Pipeline: 7 Unternehmen mit Umsatz, EBITDA, Marge, Mitarbeitern, Risiko, Synergie, Bieter-Status und EV-Indikation |
| 03_teaser_processdocs/process_letter_draft.md | Vollständiger Process Letter Phase 1+2+3: Fristen, Anforderungen NBO/BO, Vertraulichkeit, Prozessregeln, Kontakt |
| 03_teaser_processdocs/nda_markup_bidder.md | NDA-Markup Eagle Capital Partners: Laufzeit, Permitted Recipients, Non-Solicitation, Haftung — mit Kanzlei-Einschätzung je Klausel |
| 04_datenraum/clean_room_log.md | Clean-Room-Protokoll: Vereinbarung, zugelassene Dokumente (CR-001–CR-006), Zugriffslog, offene Punkte, Datenschutzhinweis |
| 04_datenraum/gap_analysis_erwartung.md | Gap-Analyse VDR Phase 2: 18 fehlende Unterlagen (kritisch bis niedrig), Vollständigkeitsbewertung je Kapitel (ca. 63 %) |
| 04_datenraum/vdr_index.csv | VDR-Index: 43 Einträge mit Pfad, Typ, Workstream, Clean-Room-Flag, Status und Gap-Referenz |
| 04_datenraum/vdr_index_phase2.docx | DOCX — VDR-Index Phase 2 mit Vollständigkeitstabellen je Kapitel, Legende und Gesamtbewertung |
| 05_due_diligence/dd_scope_materiality.md | DD-Scope-Memo: In-Scope/Out-of-Scope, Materialitätsschwellen (EUR 250k / EUR 1 Mio.), 7 Workstreams mit Teambesetzung und Berichtsformaten |
| 05_due_diligence/red_flag_findings.md | Red-Flag-Register (v2.1): 5 Findings (3x HOCH, 2x MITTEL) mit Befund, wirtschaftlicher Bedeutung und SPA-Maßnahme |
| 05_due_diligence/commercial_contracts_sample.csv | Vertragssample: 12 Kundenverträge und Lieferantenverträge mit CoC, Laufzeit, Liability Cap, Governing Law, Risiko |
| 05_due_diligence/dd_report_cover_executive_summary.docx | DOCX — DD-Bericht Deckblatt + Executive Summary: Gesamtbewertung, Red-Flag-Tabelle, nächste Schritte |
| 06_tabellenreview/tabellenreview_setup.md | Setup-Vermerk Vertragsreview-Tabelle: Priorisierungskriterien, 4 Blatt-Struktur (Legal/Tax/Commercial/PMI), Spaltendesign, Arbeitsablauf |
| 06_tabellenreview/review_grid.csv | Review-Grid: 15 Verträge (inkl. TSA-Entwürfe, IP-Lizenz) mit allen wesentlichen Parametern und SPA-Maßnahmen |
| 07_qa_expert_calls/expert_call_note.md | Protokoll Management Presentation 4.12.2024 und Expert Call COO/Compliance: Aussagen zu Lieferkette, Kunde A, Exportkontrolle; 6 neue Q&A-Fragen |
| 07_qa_expert_calls/qa_register.csv | Q&A-Register: 15 Fragen (Corporate, Commercial, Employment, Financial, Regulatory, Tax) mit Status, Owner und SPA-Relevanz |
| 08_structure_umwandlung_tax/kg_check.md | KG-Check: gesellschaftsrechtliche Analyse KG-Option (verworfen), Checkliste Ausgliederung Solaris Service GmbH nach UmwG |
| 08_structure_umwandlung_tax/structure_options.md | Strukturgutachten Varianten A (Share Deal), B (Asset Deal), C (Vorab-Ausgliederung + Share Deal) mit steuerlichen Vor-/Nachteilen und Empfehlung |
| 08_structure_umwandlung_tax/umwandlungssteuer_matrix.md | Steuerliche Matrix: Verschmelzung 2024 (Rückwirkung, UmwStG), Ausgliederung Buchwert vs. gemeiner Wert, § 8c KStG, GILTI, US-Tax, offene Punkte |
| 09_spa_markup_disclosure/spa_key_issues.md | SPA Key Issues (v1.3): Locked Box vs. Completion Accounts, CoC Kunde A, Tax Covenant, W&I Seller Limitation, weitere 5 Key Issues + SPA-Zeitplan |
| 09_spa_markup_disclosure/knowledge_clause_varianten.md | Knowledge Clause: Seller-Variante vs. ECP-Variante vs. MWK-Kompromiss — Formulierungen, Begründungen, W&I-Kompatibilität |
| 09_spa_markup_disclosure/disclosure_schedule_roh.md | Disclosure Schedule Rohfassung mit Buy-side-Kommentierung: Blanket-Disclosure-Kritik, fehlende Exportkontroll-Disclosure, Maßnahmenplan |
| 09_spa_markup_disclosure/spa_auszug_key_provisions.docx | DOCX — SPA-Auszug: Rubrum, §§ 1 (Kaufgegenstand), 2 (Kaufpreis/Locked Box), 3 (Closing Conditions), 7 (Garantien), 10 (Regulatory Indemnity) |
Prüffokus (Phase 00–09)
Diese Akte zeigt exemplarisch den vollständigen Buy-side-M&A-Workflow einer deutschen Großkanzlei vom ersten Mandantenkontakt bis zum SPA-Markup:
- Compliance-Einstieg: Conflict-Check, GwG-Sorgfaltspflichten, Sanctions-Screening mit offenem UBO-Punkt
- Außen-Screening: Wie DPMA, Bundesanzeiger, Creditreform und Medienarchive ausgewertet werden
- Prozesssteuerung: Vollständiger Process Letter, NDA-Verhandlung mit Vergleichstabelle
- Datenraum-Management: VDR-Index, Clean-Room-Protokoll, systematische Gap-Analyse
- DD-Praxis: Scoping mit Materialitätsschwellen, Red-Flag-Reporting (5 Findings inkl. Exportkontrolle, CoC, IP)
- Vertragsreview: Tabellenbasierter Review mit 4 Arbeitsblattsichten (Legal, Tax, Commercial, PMI)
- Steuerstruktur: UmwStG (Rückwirkung, Buchwert vs. gemeiner Wert), § 8c KStG Stille-Reserven-Klausel, US-GILTI
- SPA-Verhandlung: Locked Box, Knowledge Clause, W&I-Limitation, Closing Conditions, Disclosure-Schedule-Analyse
Freestanding-Härtung
Diese Akte enthält zusätzliche Ordner für Aktenanlage, Liquiditätsvorschau, Insolvenzreife, Billing/E-Rechnung und GoBD (Ordner 10–18). Diese Ordner wurden von einem zweiten Subagenten bearbeitet und sind unabhängig nutzbar.